東京競馬場のダート1600mの5歳（現4歳）以上の

ハンデキャップの混合の1400万下条件の

競走フェブラリーハンデキャップとして施行したのが始まり。

1984年の中央競馬におけるダート重賞路線の整備に伴い

5歳（現4歳）以上のハンデキャップの重賞競走

「フェブラリーハンデキャップ」として新設、

第1回は現在と同じく東京競馬場のダート1600mで施行され、

創設当初はGIIIの格付けだった。

1989年には混合競走に指定、

1994年に競走としての格を再評価されてGIIに昇格、

更に負担重量が別定に変更された為、

現在の「フェブラリーステークス」に改名、

翌年には指定交流競走に指定、

地方所属の競走馬も出走可能になった。

1997年には前年から始まった

アラブ首長国連邦のドバイにあるナド・アルシバ競馬場

で施行されるドバイワールドカップの日本国内の前哨戦と言う意味合いから

ダートGI競走の必要性が高まり、

中央競馬のダート重賞競走で初めてGIに格付けされた。

なお条件特別の競走がGIにまで昇格したのは稀有な例である。

またGIに格付けされ負担重量も定量に変更された。

更に同年の4月にはダートグレード競走の施行により

ダートグレードのGIにも格付けされた。

中央競馬のその年における最初のGI競走（芝も含める）で、

日本国内では川崎記念に次ぐ2番目に施行されるGI競走でもある。

また中央競馬と地方競馬の最上位クラスの競走馬が例年多く出走する為、

冬のダート最強馬を決める競走として位置付けられている。

本競走で優勝や上位入賞をした競走馬は

3月末にアラブ首長国連邦のドバイのナド・アルシバ競馬場で開催される

ドバイミーティングのドバイワールドカップや

ドバイゴールデンシャヒーン、ゴドルフィンマイルへ遠征する場合がある。

なお、東京競馬場のダート1600mのコースは

スタート直後の100m弱を芝上で走る設定となっている。